ПВХ вернется к «скромному» росту в 2025 году, но прибыль упадет на фоне реструктуризации

, вернулась к «скромному росту выручки» в 2025 году, увеличившись на 3%, но также сообщила о 70%-ном падении нескорректированной EBIT.

Фешн-Лог

01/04/2026

1 мин чтения 1 мин

PVH, материнская компания

Calvin Klein

Томми Хилфигер

Годовая выручка компании увеличилась на 3% до $8,950 млрд (6,7 млрд фунтов стерлингов) в 2025 году, что соответствует прогнозу. В неизменном валютном выражении выручка увеличилась менее чем на 1%, что свидетельствует о том, что компания получила выгоду от благоприятных обменных курсов в течение года.

Стефан Ларссон, генеральный директор PVH, прокомментировал, что компания начала 2026 год с «позитивной динамикой» и ожидает роста DTC (прямое обращение к потребителю) для обоих брендов и во всех регионах в течение всего года. Он добавил, что в Европе оптовые заказы были «позитивными» для осеннего сезона.

Он добавил: «Мы показали сильные результаты в четвертом квартале и завершили год благодаря силе двух наших знаковых мировых брендов, Calvin Klein и Tommy Hilfiger, а также продолжающемуся дисциплинированному выполнению нашего плана PVH+».

Тем не менее, компания также сообщила, что EBIT на основе нескорректированных GAAP упал на 70% — с $772 млн (579 млн фунтов стерлингов) в 2025 году до 231 млн долларов США (173 млн фунтов стерлингов) в 2026 году. Сюда входит положительный эффект в размере 32 млн долларов США (24 млн фунтов стерлингов), связанный с пересчетом иностранной валюты. (EBIT на основе GAAP означает, что PVH отразила свою прибыль до вычета процентов и налогов, используя стандартные правила бухгалтерского учета, без корректировки показателей для исключения разовых или необычных затрат, связанных с расходами на реструктуризацию или приобретение.)

В PVH отметили, что значительное падение EBIT произошло из-за чистых затрат в размере $560 млн в 2025 году. Сюда входят $480 млн, учтенные как неденежный гудвил, и другие расходы на обесценение нематериальных активов, в первую очередь из-за значительного увеличения ставок дисконтирования. Дополнительные затраты были связаны с реструктуризацией, связанной со стратегическими инициативами компании.

Даже если исключить эти необычные затраты, скорректированная цифра EBIT (отмеченная как EBIT не по GAAP) все равно немного снизилась: с $865 млн в 2025 году до $791 млн в 2026 году (с учетом положительного эффекта от пересчета иностранной валюты в размере $32 млн) — снижение на 8,6%.

Компания заявила, что небольшое падение скорректированного показателя EBIT произошло в основном из-за снижения валовой прибыли с 59,4% в 2025 году до 57,5% в 2026 году. Компания добавила, что на валовую прибыль повлияли усиление рекламной среды и тарифы на товары, поступающие в США. Однако это снижение было частично компенсировано снижением себестоимости продукции, а также положительным воздействием валютных курсов и мер по смягчению тарифов.

Выручка PVH в четвертом квартале превысила прогноз, увеличившись на 6% до $2,505 млрд (1,88 млрд фунтов стерлингов) в годовом исчислении. Выручка осталась неизменной в постоянных валютных курсах, снова превысив прогноз относительно небольшого снижения. Валовая прибыль немного снизилась до 57,6% по сравнению с 58,2% в предыдущем году из-за внутренней реструктуризации, тарифов и усиления рекламной среды.

Прогнозируется, что выручка в 2026 году немного увеличится по сравнению с 2025 годом и останется неизменной в постоянной валюте.

«Заглядывая в будущее, хотя текущая макроэкономическая ситуация остается неопределенной, мы продолжаем концентрироваться на использовании нашей возросшей значимости для потребителей, масштабировании воздействия нашего более сильного продукта и активации глобальных кампаний бренда», — добавил Ларссон.

Глобальные кампании включают партнерство бренда Tommy Hilfiger с

Кадиллак Формула 1

Футбольный клуб «Ливерпуль»

и имя звезды НФЛ

Трэвис Келси в качестве нового посла.

Ларссон также прокомментировал популярное телешоу «История любви», которое продемонстрировало «вечную силу Calvin Klein» и продемонстрировало способность бренда «соединить дух времени среди поколений потребителей».

Мелисса Стоун, временно исполняющая обязанности финансового директора, добавила: «Мы довольны результатами за четвертый квартал и за весь 2025 год, которые соответствуют или превосходят ожидания по ключевым финансовым показателям. В ожидании 2026 года мы ожидаем обеспечить операционную прибыль, соответствующую 2025 году, включая скромное увеличение валовой прибыли, несмотря на включение тарифов на весь год, и значительное расширение базовой базы, что подчеркивает реализацию нашего плана PVH+ на следующем уровне и силу наших мировых знаковых брендов».